اگرچه در روزها و هفته‌های گذشته برخی خبرها از احتمال تغییراتی در تصمیمات اخیر دولت در رابطه با صنایع شنیده شد اما اگر به اتفاقات سه ماه گذشته بورس تهران نگاهی بیاندازیم، می‌توان به صورت کامل دلیل رفتار بازار را در این روزها متوجه شد. اتفاقاتی که از ۱۷ اردیبهشت ماه و عرضه‌های سنگین هماهنگ در یک زمان شروع شد و بعدها با مشخص شدن دلایلش، اندک اعتماد برگشته به بازار را نیز از بین برد. اعمال نرخ خوراک ۷ هزار تومانی برای پتروشیمی‌ها، لغو سود شناسایی شده توسط شپنا، وضع عوارض صادراتی بر محصولات خام و نیمه خام، خبرهای ضد و نقیض درباره عرضه خودرو در بورس کالا، شروع انتشار اوراق دولتی، شایعه توقف عملیات بورس کالا و بسیاری موارد دیگر که هرکدام به اندازه کافی برای زمین زدن بازار سهام کافی هستند.
تقریبا عدم شفافیت و انتقال خبرهای مهم با فاصله زمانی بسیار زیاد به سهامدارانی که از رانت اطلاعاتی برخوردار نیستند، به امری طبیعی در بورس تهران تبدیل شده و در طول همین سه ماه بارها شاهد آن بودیم. از سمتی اما انتشار چنین شایعه‌ای آن هم در حالی که نتیجه آن منفی نبوده، نشان می‌دهد که گویا عده‌ای به عمد دست به تخریب بورس می‌زنند و احتمالا از این منظر منتفع می‌شوند. با تمام این تفاسیر بدیهی به نظر می‌رسد که بورس تهران با روزهای بسیار کم‌رمق و بی‌جانی معاملات خود را سپری کند.
ریشه‌یابی ناتوانی بازار از صعود
با وجود اینکه اعداد و ارقام و شاخصه‌های سهام نظیر نسبت P بر S، نسبت P/E فوروارد و همچنین عملکرد فصلی و ماهانه سهام حکایت از ارزنده بودن قیمت‌های فعلی دارد، اما آنچه بازار را در مخمصه نزول قرار داده است جریان منفی پول حقیقی‌ها به بازار است.
برای دانستن این موضوع کافیست ارزش معاملات خرد سهام پیش از شروع روند نزولی با میانگین ارزش معاملات خرد سهام در هفته اخیر مقایسه شود. در حالی که روز ۱۶ اردیبهشت‌ماه، یک روز پیش از شروع روند نزولی، این شاخص ارزیابی بورس در سطوحی بالاتر از ۲۵ هزار میلیارد تومان قرار داشت، طی یک هفته اخیر به سختی به محدوده بالاتر از چهار هزار میلیارد تومان می‌رسید.
بنابراین از رفتار بازار در مردادماه امسال می‌توان نتیجه گرفت که ارزنده بودن قیمت‌ها لزوما به معنی استارت روند صعودی نیست. چرا که تغییر روند به عوامل بیشتری نیاز دارد. ورود پول مهم‌ترین عامل است. هنگامی که پول در یک بازار وجود نداشته باشد، خبری از حرکت صعودی نیز نخواهد بود.
جریان پول حقیقی‌ها در بازار سهام تنها هنگامی مثبت خواهد شد که شاخص امنیت سرمایه‌گذاری بالا ارزیابی شود. در حال حاضر تجربه‌های تلخ متوالی از تصمیمات نسنجیده و غیرمنتظره، حجم بی‌اعتمادی زیادی را روانه بازار کرده است.
پیش بینی بورس چهارشنبه
طی سه ماه گذشته شاخص کل با از دست دادن محدوده‌های حمایتی یکی پس از دیگری، به ایستگاه یک میلیون و ۹۳۵ هزار واحدی رسیده است. فیبوناچی اصلاحی رسم شده روی موج صعودی شاخص کل از ابتدای آبان‌ماه سال گذشته تا میانه اردیبهشت‌ماه سال جاری، نشان از آن دارد، این نماگر روی تراز ۳۸.۲ درصدی این ابزار قرار گرفته است.
بر همین اساس انتظار می‌رود، رفتار شاخص نسبت به این سطح مهم حمایتی واکنشی مثبت نشان دهد. اگر این حمایت تکنیکال با پمپاژ اخبار مثبت راجع به بازار سرمایه همراه شود می‌توان چشم‌انداز مثبتی برای شاخص ترسیم کرد. در غیر این صورت، این سطح می‌تواند نقش مسکن را برای شاخص بازی کند و پس از آن باید انتظار افت شاخص تا باکس سبزرنگ را داشت.
